메리츠증권은 16일 코웨이에 대해 국내 렌탈 시장 1위 사업자이면서 글로벌 렌탈 시장에서도 성장세를 보이고 있다고 분석했다. 그러면서 목표 주가 15만원, 투자 의견 ‘매수’를 제시했다. 전 거래일 코웨이의 종가는 9만3600원이다. 코웨이는 국내 렌탈 시장에서 정수기 판매량 기준 시장 점유율 40%에 달하는 압도적 1위 사업자다. 메리츠증권은 최근 국내 렌탈 시장 경쟁 완화로 코웨이의 시장 점유율이 높아지고 있고, PPC(Product Per Consumer) 상승과 해약률 하락으로 추세적인 수익성 개선을 기대할 수 있다고 설명했다. 박종대 메리츠증권 연구원은 “말레장외주식시황 이시아 사업 매출은 1조원을 돌파하면서 국내 렌탈 사업의 해외 확장 성공 역사를 쓰기 시작했다”며 “태국과 인도네시아 등 중장기 성장 여력이 높은 국가에서 절대적인 시장 점유율을 보유하면서 고성장 중”이라고 말했다. 메리츠증권은 코웨이의 3분기 연결 기준 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 12%, 15%씩 증가한 1조2330억원, 238황금성 게임 다운로드 0억원을 기록할 것으로 내다봤다. 국내 사업의 경우 얼음 정수기 미니 신규 출시 효과 등으로 렌탈 판매가 약 30만 개 발생할 것으로 보인다. 박 연구원은 “2분기보다 외형 성장률은 다소 둔화하지만, 판매 수수료율 하락으로 수익성은 분기 대비 오를 것”이라고 했다. 말레이시아와 태국 시장 매출은 전년 대비 20%, 25%씩 늘어날 것으로 매수타이밍 추정된다. 다만 인도네시아와 미국 모두 지난 2분기 중단했던 마케팅을 재개하면서 영업이익률은 2분기 대비 하락할 것으로 보인다. 박 연구원은 “코웨이는 안정적인 현금흐름 속 배당 성향 40%, 자사주 소각 등 높은 주주환원 정책을 실시하고 있다”며 “현재 시가배당수익률은 3.7%로, 추가적인 투자 메리트도 갖고 있다”고 말했다. 검증완료릴게임 - Copyright ⓒ 조선비즈 & Chosun.com -
